Očekávání, že se po odeznění vysoké inflace ekonomika rozjede, se stále nenaplňují. Ačkoliv se zákazníci vrátili do obchodů a maloobchodní tržby a s nimi spojená spotřeba poměrně svižně roste, hospodářství více méně přešlapuje na místě. Důvodem je nejenom útlum investiční aktivity v době, kdy se očekávaly masívní investice do nových technologií a energeticky úsporných řešení, ale i velmi slabý export zboží, který se za první polovinu roku zvýšil o symbolická dvě procenta. Navíc pouze v korunách, protože při přepočtu do eur, která firmy většinou za své výrobky inkasují, se dokonce o čtyři procenta snížil. A o moc lépe nevypadá situace ani u největšího zdejšího průmyslového oboru – automobilového průmyslu – jehož eurový vývoz v prvních šesti měsících roku navzdory jinak pozitivním výsledkům pouze stagnoval.
Problémy českého exportu nejsou v kontextu dění u našeho hlavního obchodního partnera nijak překvapivé. Německá ekonomika sice ještě možná balancuje na hranici recese, avšak tamní průmysl recesi už dávno zažívá a v důsledku vzájemné provázanosti stahuje dolů i ten náš. A jak se zdá, nejinak tomu bude i ve druhé polovině letošního roku. Zatím totiž žádné předstihové ukazatele ani náznakem nenaznačují, že by se trendy měly začít obracet k lepšímu. Poslední indexy nákupních manažerů podobně jako aktuální Ifo ukazují na stále stejný problém, a sice nedostatek nových zakázek. Německé firmy přežívají díky starým objednávkám, jejichž zásoba se tenčí, zatímco příliv nových v důsledku ztráty konkurenceschopnosti soustavně slábne. Německá ekonomika stále rychleji ztrácí pozici exportní lokomotivy a „úspěšně“ se deindustrializuje a mimochodem alespoň formálně i dekarbonizuje.
Aktuální německé trendy nejspíš povedou k dalšímu přepisování českých ekonomických výhledů směrem dolů, na delším horizontu by měly zafungovat jako odstrašující případ a měly nás přimět k přehodnocení našeho vlastního byznys modelu založeného na (dříve) levných dostupných energiích a laciné práci. Obě tyto výhody se totiž časem ukazují jako relativní a jednoznačně pomíjivé.
Tento článek vyšel v Hospodářských novinách.
Veškeré informace, názory a prognózy obsažené v tomto textu jsou pouze informativního charakteru, nepředstavují žádnou nabídku na jakoukoliv transakci nebo závazek k realizaci jakékoliv transakce a v žádném případě nejde o investiční poradenství. Obsah sdělení je vytvářen dle nejlepšího vědomí a s řádnou odbornou péčí, Banka CREDITAS a.s. však nezaručuje správnost, úplnost a přesnost jeho obsahu. Banka CREDITAS a.s. nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé jakýmkoliv třetím osobám v důsledku využití informací uvedených v tomto sdělení.