Investiční akademie:
Komodity

Co jsou to komodity?

Ve zkratce: Komodity jsou suroviny či zboží, například ropa, zlato, obilniny atd. Komodity se historicky směňovaly za jiné komodity (šlo o tzv. barterový obchod neboli barter), později za platidlo. Dnes se komodity obchodují na komoditním trhu.

Než začali lidé používat peníze jako platidlo, probíhal veškerý obchod směnnou zboží za zboží (nebo služby): šafrán za hedvábí, kožešiny za drahé kovy a podobně. Barterové obchodování je dnes spíše okrajovou záležitostí, komoditní trh a jeho ceny ale denně ovlivňují život každého z nás. Ceny komodit jako jsou například ropa, obilniny či zemní plyn totiž určují, kolik platíme za benzín, energie, nebo třeba potraviny.

Většina lidí si pod pojmem komodita představí zlato nebo ropu. Komoditní trh je ale mnohem pestřejší a zahrnuje celou řadu surovin a zboží denní potřeby.

Komodity lze dělit podle mnoha kritérií do několika základních kategorií, například:

• Energetické komodity: patří mezi nejdůležitější komodity na světě, zahrnují ropu a zemní plyn

• Zemědělské komodity: produkty pocházející ze zemědělství, např.: obiloviny, olej, cukr, sójové boby, kakao, rýže, skot a mnohé další

• Průmyslové komodity: hliník, zinek, železo a další průmyslově využívané suroviny

• Drahé kovy: typicky zlato a stříbro

• Diverzifikace. Díky komoditám obohatíte své investiční portfolio o jiné instrumenty než ty „běžné" jako jsou akcie a dluhopisy.

• Uchování hodnoty. Především drahé kovy, jako jsou například zlato a stříbro, mnoho investorů vnímá jako investici za účelem udržení hodnoty a uchování finančních prostředků.

Ceny komodit jsou utvářeny na základě poptávky a nabídky na specializovaných burzách. Existuje ale celá řada faktorů, jež může ceny komodit ovlivnit. O komoditách proto říkáme, že jsou volatilní (tzn. cenově nestabilní).

Z nedávné minulosti můžeme uvést hned dvě geopolitické události, jež zamávaly s cenami komodit:

1. Pandemie COVID-19 způsobila výkyvy cen ropy a dalších průmyslových komodit. Cestování se v podstatě ze dne na den zastavilo, společně s tím došlo k útlumu v průmyslu a obchodu. Poptávka po ropě poklesla, což vedlo k prudkému propadu její ceny na burze.

2. Válka na Ukrajině vedla nejen k přerušení dodávek zemního plynu z Ruska, ale také ke změnám úrokových sazeb a zavádění nových regulací a ekonomických opatření napříč celým světem. Pokles nabídky měl v tomto případě opačný efekt na cenu ropy. Ropa byla rázem vzácnější, panovaly obavy o její nedostatek, což vedlo k raketovému růstu její ceny.

Geopolitické události nejsou to jediné, co ceny komodit ovlivňuje. Stejně tak má na ceny komodit dopad například kolísání měn, inflace a deflace a přírodní vlivy jako jsou nízké teploty, sucha či záplavy, nebo také proměnlivé náklady na těžbu, skladování či přepravu jednotlivých surovin.

Jeden příklad za všechny: Nadúroda kakaových bobů může způsobit pokles ceny kakaa na komoditním trhu a následné zlevnění čokoládových výrobků po celém světě. Malá úroda kakaových bobů povede naopak k nárůstu ceny této komodity a k následnému zdražení všech čokoládových výrobků.

Bez energií, kovů nebo zemědělských výrobků by dnešní svět nemohl fungovat. Poptávka po komoditách proto dlouhodobě roste a někteří investoři na ně nahlížejí jako na součást portfolia „do každého počasí“. Komodity jsou však zároveň velmi volatilní – jejich ceny mohou v kratším období výrazně kolísat směrem nahoru i dolů. Proto je obvykle vhodné mít je jen jako menší část dobře diverzifikovaného portfolia, nikoli jako samostatnou nebo „bezpečnou“ investici.

Obchodování s komoditami probíhá na specializovaných komoditních burzách, obvykle prostřednictvím tzv. futures kontraktů.

Futures kontrakty

• Futures kontrakt je dohoda dvou stran o směně určitého množství podkladového aktiva (v našem případě komodity) za předem stanovenou cenu k předem stanovenému datu dodání.

• S futures kontrakty se obchoduje v závislosti na vývoji cen, a tak se také spekuluje na růst či pokles ceny daného aktiva.

• Obchodování s kontrakty je velmi nákladné, a proto není lehce dostupné pro každého. Drobní investoři však mohou do komodit investovat prostřednictvím ETF.

Komoditní ETF

• Protože přímé obchodování s futures kontrakty je finančně nákladné, drobným investorům se spíše vyplatí investovat do komoditních ETF.

• Z lekce o ETF už víme, že investicí do jednoho ETF nakoupíte celý koš aktiv desítek až stovek společností. Investice do komoditních ETF fungují obdobně: investicí do jednoho komoditního ETF investujete do celé skupiny komodit – typicky například do více různých energetických komodit, zemědělských plodin nebo drahých kovů najednou.

• Existují dva typy komoditních ETF. ETF investující do jednoho druhu komodit, například do drahých kovů, zemědělských plodin či fosilních paliv. A ETF investující do několika druhů komodit. Jejich výhodou je – stejně jako v případě indexových ETF - diverzifikace. Nákupem jednoho takového ETF investujete do celého koše různorodých komodit a nemusíte tak vybírat a spekulovat na jednotlivých surovinách.